最初，2010年一个美国程序员用10000比特币购买了两块披萨，到2018年初比特币价格暴涨突破1万美元，再到年末价格跌至约4500美元，创2018年新低。以比特币为代表的加密货币价格剧烈波动，符合一些投资人的预期，然而更多人对此充满疑惑和不解。本文首先回顾了加密货币市场发展，包括加密货币市场表现、交易所规模、比特币期货等；其次，分析了投资以比特币为代表的加密货币潜在风险，检验比特币收益率对股票、货币以及贵金属的风险暴露，并研究了其收益率时间序列的动量效应，最后梳理了2018年学界对加密货币的研究成果。
